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ＭＢＡビフォーアフター

　昨日、関学ＭＢＡマネジメント研究会の総会が関西学院の梅田キャンパスで行われました。新聞でも報道されているように関学もはしかのため全学休講です。ただ、社会人対象のビジネススクールは除外となっています。でも梅田キャンパスも社会人大学院生以外は立ち入り禁止になっていました。総会ではビジネススクール一期生の有志から課題研究発表がありました。

　その後、ＭＢＡビフォーアフターというテーマでパネルディスカッションが行われました。僕たちはビジネススクールの一期生ですが、関西学院のＭＢＡプログラムはそれ以前にも商学部のマネジメントコースで開講されていて、その先輩方４名のＭＢＡビフォーアフターを、それぞれの立場でお話しいただきました。

　僕たち一期生もアフターＭＢＡに突入したばかりですが、同級生の方々の身の回りにもいろんな変化が訪れているようです。大学院での学びを社内のキャリアに活用されてマネジメント的なポジションに就かれたり、転職された方、またこれからしようと考えている方など一人一人がご自身のキャリアプランを考えています。

　僕はといえば今の仕事から転職しようかというポジションにはないので、積み上げた学びをこれから如何に自社にフィードバックしていくかということが中心になります。学んだ内容ももちろん自分の現在、将来にとっても非常に有意義だったことは言うまでもありませんが、この２年間で出会った仲間や先生との時間は何物にも代え難いものであると思います。パネルディスカッションで中でも先輩諸氏もそれぞれ同じ事をお話しされていました。緩みかけていた自分の心に渇を入れて頂いたひとときでしたね。

KG-MBA企業ファイナンス研究会

　今日はKG-MBA企業ファイナンス研究会が行われました。この勉強会は関西学院ＭＢＡマネジメント研究会が主催するファイナンス分野の勉強会で月に一度開催されています。今回のシリーズはファイナンスの御大であるK教授にご指導いただいてます。今日は僕たちの同窓生のクボタオヤジｊｒ殿による研究発表が行われました。そのテーマは．．．

不確実性下における投資の意志決定の研究
　人的投資へのリアルオプションの適用

というものでした。アメリカにおいて投資における意志決定指標はIRR、NPVの2つが圧倒的で、それに続いてハードルレート、回収期間、感応度分析と続き、リアルオプションを使うケースは更に少なくなっています。IRR、NPVを判断基準とするとその判断は保守的になりがちで資産を過小評価してしまうことがあります。企業の現場では投資判断においてGOもしくはSTOPという判断以外にWAITというケースも充分に価値を持ち、そうした柔軟性を持った投資判断を考えるためのツールとしてリアルオプションは非常に有効です。

　更に、クボタオヤジｊｒ殿は人的投資のケースにおいてスイッチングオプションという考え方を使って分析をして投資のタイミングを決定するシミュレーションを行っていました。通常のリアルオプションでは、例えば研究→開発→生産というような基本的には逆戻りがないようなケースで用いられますが、人的投資など逆戻りが発生するようなケースでスイッチングオプションを使い分析することが有用だと発表されていました。ファイナンスの世界も奥深いですね。とても勉強になりました。

大学院 学位記授与式

　昨日は関西学院の大学院学位記授与式に出席してきました。この2年間の学びの一つの区切りとして2年間の社会人学生生活を締めくくるセレモニーでした。僕たち経営戦略研究科の修了生の多くはタッセル付きのキャップとガウンを着て授与式に臨みました。今回、修士学位記授与者は500人を超えました。やはり年々増加傾向にあるとのことで、学び続けることの必要性が認識されているようです。

　共に学んだ学友の皆さんや指導いただいた多くの先生とお話しすると2年間のいろんな事を思い出します。セレモニーでの院長のお話の中で「課題を持って一生学び続ける事」の重要性をお話しされてました。正しい課題を持って一生学び続けると、その人の一生は素晴らしいものになる。しかし、その課題が正しくなければその一生はつまらないものになってしまう。だからこれから生きていく上での正しい課題を探すことが大切だとお話しされてました。これからもまだまだ続く学びの道。気持ちの引き締まる思いがしました。

修士学位取得決定！

　今日、修士課程の修了者の発表がありました。昔だったら学校まで出向き事務室なんかに張り出してるのを見に行ってましたが、今ではネットを使い仕事をしながら確認できます。僕が自分で行った取得単位の計算では単位数は満たしていたんですが、自分の勘違いがあったりするかもしれないという不安感がつきまとっていたので、今日の発表を見てやっと一安心できました。

　2年前の今頃にもう一度勉強しようと決心して、思った以上に大苦戦しましたが一区切りつき感慨深いものがあります。勉強しながら数多くの気づきを得ることができたんですが、やっぱりいくら自分が勉強しても、それを自分の組織にどのように活かすか、学んだことをいかに自分の外側に出すかが一番大切なんだと感じました。この気づきが一番意味があったのかもしれません。自分で学んだだけでは自己満足に終わります。まだまだ学びの道は続いていくし、まだほんの入り口が見えてきたに過ぎないように感じます。

企業ファイナンス研究会

　今日はKG-MBAマネジメント研究会主催の企業ファイナンス研究会がありました。今日のテーマは国内の代表的な合繊3社の企業価値をDCF法を用いて分析し問題点を抽出していこうというものでした。直近の決算を基点として一定の条件を仮定し将来キャッシュフローを予測して、それを資本コストで割り引いて現在価値を算出するというステップから算出された理論株価と実際株価の対比から問題点を考えました。

　合繊メーカーとはいうものの、かつての繊維中心の事業展開から、現在では広範囲な多角化が進められ、各社における全体の中での繊維のシェアは非常に小さなものとなっています。繊維事業自体は国内では成熟化した事業でフリーキャッシュフローの極端な成長はあまり期待できませんが、全社的なとらえ方をするという考え方で成長率の設定の仕方によって理論株価が大きく変わってきます。私たちが入手できる会計情報はIR情報がベースとなりますが、そんな情報からでもかなり深いレベルの分析を進めることができるんですね。また、ファイナンスの基礎的なところ、かなり危うくなってました。もっと勉強しなきゃ。

事業システム戦略論

　KGIBAでの２年目の第４クォーターも終わりました。卒業までに集中講義の一科目の授業を残すのみとなりました。その第４クォーターに履修した事業システム戦略論は経営学者では「西の重鎮」といわれる加護野忠男先生による講義でした。その豊富な経験に裏付けされた言葉の一つ一つはとてもベーシックでありながらも非常に重みのある説得力のあるものでした。

　加護野先生の言葉には「顧客によって価値は異なる。企業にとって、どの顧客を満足させるかの選択が重要である」「顧客の声を聞きつつ迎合しない。顧客の言いなりになることが顧客志向ではない。顧客の声を選択的に聞くこと、その選択基準を持つことが大切である」などの実践的で示唆に満ちたものが多くあります。ほんの６回１８時間の講義でしたが、ファイナル・レポートでの課題は自分の会社の事業システムを再考するいい機会となりました。

課題研究発表会

　昨日は秋学期に課題研究を履修した方たちの課題研究発表会が行われました。やはり、2年間の学びの集大成ともいえる課題研究なのでどんな負荷のかかる授業よりもはるかに骨の折れるのが課題研究です。僕は春学期に課題研究を終えたので、今回はご学友の皆さんの発表を拝見させていただきました。

　持ち時間は質疑応答を含めて20分。実際発表に当てられる時間は15分程度のものです。自分の研究を15分に凝縮して発表することはとても困難な作業ですが、通常の授業で発表時間が延びるのとは訳が違うので事前の準備も大切です。昨日は経営、マーケティング、テクノロジー・マネジメント、ファイナンス、アントレプレナーシップのいろんな発表を聞くことができました。今回感じたのは僕たちが春学期履修に履修したときの発表会と比べて副査の先生がかなり突っ込んでアドバイスしてくれていたことでした。発表を終えられた皆さん、どうもお疲れ様でした。

ファイナンスゼミ新年会

　一昨日、KGIBAの2006年度の春に開講した株オヤジ殿率いるファイナンスゼミの新年会兼打ち上げを行いました。課題研究発表会が終わって、論文を提出してから半年が経ち卒業された方もいらっしゃいますが、僕はまだ単位を残していたので秋も授業を履修しています。

　やはり、提出まで1ヶ月を切った最後の追い込みが本当に厳しかったことを思い出しながら、論文に取り組んでいた時期のことを話していました。いろんな話の中で、次年度は授業内容や授業タイトルの変更もあるようです。やはり受講する側には授業タイトルがその授業の内容を確実に表現してくれる方が、受講の選択の際にはイメージしやすいですからね。また在学時のKGメールアドレスの継続使用も教授会では検討されているようです。こうして学校が在学生、卒業生一体となって築き上げるバリューに着目し、遅ればせながら改善が進むことはすごく嬉しく思いますね。

ご学友との語らい

　先日、ご学友のオヤジ・カンパニー殿の会社の社販にお邪魔しました。ナイスなシャツを２枚、ネクタイ２本、靴下を３足、そして毛穴からきれいになるという石鹸を購入しました。かなり割安で購入することができ、僕の情けないワードローブも若干幅が広がりました。

　その後、T人大阪本社ビルの１７階のラウンジでコーヒーをご馳走になりました。その眺望は実に素晴らしく、大阪の町をぐるっと見渡すことのできるんですよ。僕が学ぶKGIBAのある梅田のアプローズタワーも夕日に光り輝いてました。

　オヤジ・カンパニー殿と仕事のことや学業のことをお話ししていると時間の経過も忘れてしまい、気がつくと日の短くなった１２月という事もあって外はうっすらと暗くなり始めていました。この話の続きは、今宵一献という気持ちにもなっちゃいましたね。KGIBAで学び、ご学友の皆さんとお話しする多くの機会にも恵まれ、自分の成長はどこにあるんだろうと考えることもしばしばです。まだまだ実践力の伴わない、心許ない自分自身ですが少しずつ変わりつつある自分の価値観が、自分の行動に確信を持たせてくれて、一歩一歩、少しずつでも確実に実践力につながっていくんだと思います。一日一日、一瞬一瞬を大切に生きていかなきゃいけませんね。

もう一人のＶＥＧＥオヤジ誕生

　今週の14日にＫＧＩＢＡの2007年春入学の合格発表がありました。この試験を大阪の中央市場で僕と同じ青果卸を経営する友人が受けていました。その合格を彼のブログで知り、思わず嬉しくなってしまい記事としてアップしてしまいました。

　ご学友のＤｏｇ姫が入試説明会に参加される時に、そのブログの記事に寄せられた同窓生の皆さんのＫＧＩＢＡに対する思いを見ていると、自分の思っていたことと同じ事を多くの同窓生の皆さんが持っていたことに大きな歓びを感じました。そして今年の夏に友人がＫＧＩＢＡを受験することを知り、自分がＫＧＩＢＡで思い、感じたことをきちんと彼に伝えました。

　そして、彼はこの12月に筆記試験、面接試験を見事にクリアし、来春よりＫＧＩＢＡに入学されます。残念ながら僕とは入れ違いになってしまいますが、いくつかの授業を聴講する予定なので梅田キャンパスでバッタリということもあるかもしてません。そんな友人に祝福のメッセージを彼のブログにお届け下されば幸いです。

市場ではたらく社長のブログ